特斯拉一夜飙升20%,是死猫跳吗?

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英为财情Investing.com – 华尔街的明星个股——电动车制造巨头特斯拉 (NASDAQ:TSLA),这两天的股价可谓“上蹿下跳”,在此前的大幅下挫以后,其周二收盘飙升近20%,几乎抹去了过去五个交易日的所有损失,此前该股从52周高点回撤近40%。

特斯拉股价周二上涨的原因并不是只有一个,包括,New Street Research分析师Pierre Ferragu上调了该股的评级,此外,2月份中国电动汽车销量喜人,全球电动汽车市场依然健康,同时,随着通胀担忧暂时消退,纳斯达克综合指数整体上涨。

特斯拉日线图来自英为财情Investing.com特斯拉日线图来自英为财情Investing.com

而此时,华尔街对于特斯拉仍然存在较大的分歧,看涨者乐于看到特斯拉的反弹,但是看跌者也并不认同该股眼下短暂的反弹,认为特斯拉的泡沫破裂势在必行。

整体电动汽车板块泡沫化严重

通胀的担忧还在继续,纳指的波动也不会一时结束。特斯拉所在的纳斯达克板块充满了高估值、高增长的公司,近期市场在担忧的通胀,将意味着更高的利率,这会增加这些企业的融资成本。此外,由于成长型公司的大部分现金流都在未来今年产生,相对而言,当投资者现在无法可以从他们的本金上赚取更多的钱的时候,那么这些资金就会变得没有意义。

一些分析师认为,纳指眼下的反弹并不可靠。Miller Tabak首席市场策略师Matt Maley认为:“许多科技股在短期内已经超卖。因此,他们出现大幅反弹并不奇怪……现在的问题在于,这种反弹究竟是强势反弹,还是不会持续很长时间的‘死猫跳’?”

此外,电动车板块本身泡沫化也较为严重。投资机构Gavekal Research的分析师Louis Gave在周二的报告中指出,“最近围绕整体电动汽车的兴奋,已经具备了泡沫的特征。”这位分析师尖锐地指出,“市场假设的单位增长率几乎是不可能实现的估值,预期增长根本赶不上电池、半导体和锂的产量。”

与此同时,机构Research Affiliates的分析师Rob Arnott 则比Louis Gave更加悲观,他称整体的电动汽车市场火热是“巨大的市场错觉”,即使很多公司的前景大相径庭,但是这些股票却被绑在一起涨跌。这位分析师也认为,在激烈、资本密集的汽车行业里,2021年1月对汽车制造商的估值从长期来看是不可持续的——目前,电动汽车的估值和整体传统汽车行业的估值大致相当,但是电动汽车的销量仅占总体汽车市场销量很小的一部分。

竞争环境激烈,业绩仍面临动荡

中国乘用车协会(CPCA)周二发布的数据显示,今年2月,特斯拉上海工厂生产的电动车,2月份一共在在中国售出了18318辆,主要为Model3和Model Y车型。

不过,需要注意的是,CPCA的数据还显示,和2020年2月相比,2021年2月,中国乘用车的零售额增长了四倍多,达到了约120万辆。其中,上汽、通用和五菱的合资企业最新生产的一款微型电动车在市场中大受欢迎,2021年2月就销售了20819辆,超过了特斯拉的销量。这部“五菱神车”售价不到5000美元,相较之下,Model 3的起步价就达到3.6万美元以上。

特斯拉在电动车市场正在面临越来越激烈的竞争,并不仅仅是在中国市场,而这样的压力恐怕会直接影响公司的业绩。

去年第四季度的财报显示,特斯拉利润不及预期,去年的交付量也未能达到之前设立的50万辆的目标,对于2021年的交付量预期,特斯拉也一反常态地未能给出明确的交付目标,仅含糊地表示,在未来几年的时间段内,计划实现平均50%的年交付量增长。近期,特斯拉旗下电动车Model 3和Model Y在美国市场的交付也出现延迟。

投资比特币或给特斯拉带来不确定性风险

Gavekal Research的分析师Louis Gave形容特斯拉的首席执行官马斯克(Elon Musk)为“傲慢的首席执行官”。这位高管确实引起了很多议论和争议。

而这位CEO最近一次最引人注意的举措莫过于宣布买入15亿美元的比特币资产,近来又有消息称,随着币价的上涨,特斯拉的这笔比特币投资,已经为其带来了10亿美元投资收益,超过其去年全年的公司利润。

然而,投资者需要注意的是,特斯拉仍要在未来的每一个季度进行资产减值测试(impairment test),如果减值成立,就要将相应减值直接计入利润表,同时相应调整所持有的比特币资产价值。而比特币是波动特别大的资产,各中风险,相信投资者了然于胸。而且,考虑到特斯拉所表达的可能长期持有比特币的公开表态,持有比特币不仅不能因币价的上涨而为特斯拉的财报增光添彩,反而会对其业绩形成直接拖累。

总 结

总体而言,特斯拉一天的涨幅并不能说明什么,投资者需要谨慎对待。除了上述看空者的担忧以外,华尔街也不乏特斯拉的坚定看多者,知名的“牛市女皇”Cathie Wood旗下的ARK基金近期也利用特斯拉股价大跌的机会大幅买入该股的股份,仅上周五,其就买入了逾10万股。

看涨的投资者认为,基于自动驾驶技术,较传统汽车更快的增长速度等原因,特斯拉后市还将有更多的上涨空间。

一些华尔街的分析师认为,特斯拉的股价下跌是买入机会。除了New Street Research,3月3日,瑞银的分析师将特斯拉的12月平均目标价从325美元大幅上调至了730美元,并表示,预计特斯拉未来几年将从软件领域赚到更多的钱。

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